Rencana IPO Reddit semakin jelas dengan rilis dokumen S-1 baru yang dirilis pada hari Senin pagi yang menetapkan kisaran harga awal untuk sahamnya sebesar $31 hingga $34 per saham.

Jika investor setuju untuk membayar di kisaran tertinggi, valuasinya akan mencapai sekitar $5.4 miliar. Di kisaran terendah dari kisaran ini, $31 miliar, meskipun Reddit akan bernilai $4.93 miliar berdasarkan perkiraan 158.98 juta saham yang dikeluarkan. Orang lain telah menghitung valuasi potensial lebih dekat dengan, atau di atas, tanda $6 miliar dengan memasukkan opsi yang dipegang oleh karyawan atau orang lain.

Dalam hal apa pun, semua orang sepertinya percaya bahwa Reddit akan muncul sebagai perusahaan publik pada atau di atas tanda $5 miliar, sesuatu yang seperti Mendoza Line untuk Reddit, mengingat petunjuk aktivitas perdagangan pasar sekunder yang ditunjukkan pada harga sebelum dokumen IPO-nya diserahkan.

Dengan pendapatan $804,0 juta pada tahun 2023, Reddit berada di jalur untuk diperdagangkan dengan kelipatan 6,9x hingga 8x pendapatannya, tergantung pada perkiraan valuasi yang ingin Anda gunakan. Dan kelipatan ini bisa lebih besar jika investor setuju untuk memperpanjang kisaran $34 per saham setelah sesi jalan raya mereka.

Mengingat bahwa Reddit adalah perusahaan media sosial lama yang tidak menguntungkan, dan salah satu yang bergantung pada iklan, hal itu terasa agak mahal. Snap yang tidak menguntungkan, misalnya, saat ini bernilai 4,34x pendapatannya sedangkan Meta yang sangat menguntungkan bernilai 9,86x pendapatannya, menurut Yahoo Finance.

Rencana permainan Reddit untuk AI adalah salah satu alasan bagus mengapa mereka menetapkan harga sahamnya lebih dekat dengan Meta daripada Snap.

Reddit menjual kontrak senilai $203 juta kepada perusahaan AI untuk akses ke datanya sebelumnya tahun ini. Menurut dokumen:

Kami juga berada pada tahap awal memonetisasi peluang yang muncul dalam lisensi data kami dengan memungkinkan pihak ketiga mengakses, mencari, dan menganalisis data di platform kami. Pada Januari 2024, kami telah mendapatkan beberapa pengaturan lisensi data dengan nilai kontrak agregat sebesar $203.0 juta dan jangka waktu berkisar antara dua hingga tiga tahun. Kami mengharapkan setidaknya $66,4 juta pendapatan diakui selama tahun yang berakhir pada 31 Desember 2024 dan sisanya setelah itu. Data Reddit terus berkembang dan beregenerasi saat pengguna datang dan berinteraksi dengan komunitas mereka dan satu sama lain. Kami percaya data platform kami yang terus berkembang akan menjadi elemen kunci dalam pelatihan Large Language Models terkemuka (LLMs) dan melayani sebagai saluran monetisasi tambahan untuk Reddit.

Meskipun hal ini tidak mengungkapkan pembeli dalam kontrak tersebut, CEO OpenAI Sam Altman memiliki 8,7% saham di Reddit, menjadikannya pemegang saham terbesar ketiga. Ia juga pernah menjadi anggota dewan direksi perusahaan.

Reddit adalah harta karun dari jenis data pelatihan yang selalu lapar, perusahaan AI model bahasa besar butuhkan berkat sejarah panjangnya, jejak pengguna yang besar, dan penciptaan materi tulisan yang aktif, sumber daya manusia. Dan Reddit telah membuktikan bahwa mereka dapat menghasilkan pendapatan dari perusahaan AI sebagai imbalan akses ke harta karun ini.

Benar, beberapa pengguna Reddit prihatin tentang AI dan perusahaan sebagai pasangan, tetapi kekhawatiran tersebut mungkin tidak memiliki pengaruh besar dibandingkan dengan potensi pendapatan yang bisa dilihat Reddit dari datanya.

Investor mungkin menganggap Reddit sebagai taruhan samping pada AI itu sendiri, meskipun bisnis inti perusahaan tidak menciptakan model AI. Dan Reddit terus mengumpulkan data baru setiap jam. Itu baik untuk masa depan Reddit. Seperti aksioma yang berlaku: Jika Anda ingin kaya selama lonjakan emas, jadilah salah satu yang menjual sekop dan sekop.